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Port & Company - Polo - Homme Orange ZWQea
Port & Company - Polo - Homme Orange
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EUR 13,30€ EUR 3 Couleur
Style: Décontracté Matières: Rayonne Silhouette: Droit Longueur de Robes: Longueur Genou Encolure: Bretelle Spaghetti Longueur des manches: Manche Longue Type de Motif: Floral Avec Ceinture: Non Saison: Automne,Printemps Poids: 0,2210 kg Liste d'emballage: 1 x robe

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La part non-anticipée d’un rendement, celle qui résulte d’imprévus, est le véritable risque d’un investissement. Dans le fond, si chacun recevait exactement le rendement auquel il s’attendait, l’investissement en question deviendrait parfaitement prévisible et, par conséquent, ne comporterait plus aucun risque. En d’autres termes, le risque lié à la détention d’un actif provient de l’imprévu et des évènements impossibles à prévoir avec certitude.

Il existe des différences notables entre les sources de risque. Croissance du PIB inférieure aux attentes, chiffres du chômage déçevants, indice de confiance en hausse, résultats semestriels spectaculaires, problème dans une usine… Certains évènements sont liés directement à l’activité d’une entreprise et seulement à celle-ci, d’autres sont plus éloignés, sans pour autant être dénués d’impact.

Distinguer le risque systématique du risque non-systématique

Le premier type de surprise, affectant une grande partie des actifs, est appelé « risque systématique » ou « risque de marché ». Ce dernier influence une majorité d’actifs, dans une proportion plus ou moins forte.

Le second type de surprise est appelé « risque non-systématique » ou « risque spécifique ». Un tel risque n’affecte qu’un seul actif, ou une poignée d’actifs.

Les incertitudes quant à la croissance, à l’inflation ou au chômage sont plutôt considérées comme des risques de marché. Ils touchent toutes les entreprises, à des degrés divers. Prenons l’exemple d’une compagnie aérienne. Une poussée de l’inflation pourrait par exemple augmenter le coût du travail et celui des matières premières, ce qui éroderait de façon significative les bénéfices.

En revanche, l’annonce d’une grève du personnel navigant n’aurait pas ou très peu de répercussions négatives sur d’autres secteurs ou d’autres entreprises. Quelques sous-traitants du secteur aérien pourraient être affectés négativement, tandis que les concurrents pourraient en profiter. Un tel évènement représente plutôt un risque individuel.

Les composantes systématiques et spécifiques du rendement

Dans la réalité, il est bien difficile de quantifier exactement la part du risque systématique et la part du risque spécifique pour un actif. La moindre annonce spécifique à une entreprise peut avoir un effet sur tout le marché. Lorsqu’une compagnie comme Apple publie ses résultats, c’est bien l’ensemble du secteur technologique qui est affecté. Un tel constat n’est pas une surprise : chaque entreprise, aussi petite soit elle, est une part de l’économie dans son ensemble.

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